??? 中国银行国际金融研究所近日发布研究报告(以下简称“研报”)称，当前中国经济运行中的风险点主要集中在四个方面，一是产能过剩问题；二是外汇占款问题；三是信贷增速问题；四是房地产调整问题。
????研报负责人黄志强表示，从微观层面看，产能过剩将直接导致企业开工和产能利用不足，造成经济资源浪费，降低企业生产经营效率。从宏观层面来看，许多行业产能过剩，将导致物价总水平明显下降，形成很强的通缩压力；将使企业投资预期和居民消费预期下降，经济增长面临越来越明显的下调压力；将可能导致银行不良资产增加，金融风险加大。
????央行近日公布的数据显示，今年1月份我国新增外汇占款1409亿元。一般预计，今年外汇占款增长规模在2万亿元左右，明显低于过去几年年均3万亿元的水平。在去年第4季度，外汇占款甚至出现了负增长。
????然而，从2月份中、下旬开始，在刚性需求逐渐释放等因素的作用下，多个城市的房地产市场呈现“量涨价跌”的回暖苗头。中国指数研究院的数据显示，北京、上海、天津、重庆等多个城市的住宅成交面积出现回升，但销售价格持续回落。这符合政府的调控预期，同时也表明房地产市场正步入理性回归的调整阶段。
????黄志强表示，尽管房地产市场已步入“量涨价跌”的良性调整和自我修复阶段，但是，当前的房地产市场也出现了一些新问题，比如居民的首套普通住房需求受到一定程度影响。同时，房价仍然远超居民支付能力，住房供求结构性矛盾依然突出，引起房价非理性上涨的制度因素依然没有消除。
????研报认为，2012年第2季度，随着“刚性需求”的进一步释放、政策面的暂时平缓、金融支持作用加强等多重因素的作用，房地产市场将由“量价齐跌”阶段转向“量涨价滞”或“量价微涨”阶段，房地产市场将进一步回暖。
????首先，资金面紧张局面有所缓解，促使房地产的供应和需求都会有所放大；其次，2012年2月以来，金融机构加大了对刚性需求购房者的信贷支持力度，主要体现在提高了首套房贷优惠利率，因此，“刚性需求”必将进一步释放，房地产成交量必将有所放大；再者，由于成交量的放大，必将推动成交价格攀升，但是由于成交量主要来自刚性需求且成交量不是大幅攀升，因此价格可能只是微幅上升。第3季度后由于库存的集中释放，仍将进入“量价齐跌”的下行通道，也就是说2012年将保持震荡下行态势。
????另外，研报指出，当前信贷规模总量偏低将造成工业生产和固定投资减少，宏观经济减速风险加大。为稳定增长，货币政策结构性调整的必要性显著增大。 （据新华社） | 
