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???在多轮下跌之后，估值中枢下移，机构也喊出了蓝筹股估值合理，不少投资者开始心动，市场会否有一波大规模的反弹。“目前两市成交量持续萎缩，整个九月份预计都是震荡筑底走势，建议投资者耐心等待底部出现，轻仓参与超跌个股反弹。”南方基金首席策略分析师杨德龙认为。
?股价便宜了：
?上下空间都有
?A股经过6月和8月两轮大幅下跌后，市场的中枢明显下移，估值水平也在短时间内明显下移，从长期价值投资的角度来看，市场的投资价值是在上升的。
?高市盈率毫无疑问隐含着泡沫，只是泡沫持续的时间长短问题。A股在5000点上方时，确实存在泡沫，特别是创业板100多倍的市盈率，一定有很大泡沫。经过这几轮下跌，泡沫得到一定程度的挤压。上证综指市盈率从最高23倍降至15倍，估值水平下降35%，已经趋于比较合理水平；创业板市盈率从最高151倍降至77倍，估值水平下降近一半，但绝对估值还是相对较高。
?而监管层也在积极护盘，不过还是掺杂着不同的声音。中原证券分析师张青则称，政府救市力度不减，有望逐步改变市场弱势格局。总体来看，A股市场已具备一定的安全边际。市场大幅下跌后，继续下探的空间有限，但要走出弱势格局可能还需要一定时间。
?机构谨慎观望：
?9月将反复磨底
“市场目前处于一个探底的过程，成交量萎缩实质是多空双方动能都消耗殆尽的表现，这实际上是市场探底的标志。近期大盘震荡走势或延续。”华南一位私募基金人士表示。“目前两市成交量持续萎缩，一方面说明看空的投资者仓位已经很轻，另一方面也说明投资者信心不足，不敢轻易入场抄底。整个9月份都是震荡筑底走势，建议投资者耐心等待底部出现，轻仓参与超跌个股反弹。”南方基金首席策略分析师杨德龙认为。
?申万宏源分析师则称，经过又一轮惨烈杀跌之后，市场逐步接近价值底部，特别是一些权重蓝筹品种，无论是市盈率、市净率还是股息率，都接近甚至低于历史上几个重大底部。近期金融股的企稳说明左侧价值型投资者开始出手。
“9月是市场震荡筑底的一个过程，将反复磨底，然后见到中长期的一个底部。”杨德龙认为，从融资融券余额跌到1万亿元以下，场外配资清理已接近尾声来看，市场离底部确实不远了。现在市场应处于一个正常的波动范围，就是说市场已经从流动性危机中走出来，进入一个正常波动状态，不会再出现以前那样动辄5%以上的单日跌幅。市场的悲观情绪也有所缓解。
?长期投资者：
?可以考虑择机布局
“经历两个多月的剧烈震荡，很多股票已跌到历史低位，甚至跌破净资产，此时投资价值已经凸显。”星石投资杨玲则表示，不确定的因素是，由于本次调整对投资者造成比较大的心理创伤，后期投资者的投资偏好会有所下降，会更加追求业绩的确定性。
?中欧基金曹名长则表示，6月份以来，大幅震荡已经使A股市场整体估值逐步进入合理区间，不少低估值蓝筹股，尤其是二三线蓝筹股投资价值显现，未来价值投资或将大行其道。
“监管层稳定股市的政策密集发布，稳定了市场信心。同时，本轮市场下跌进一步挤出市场泡沫。”博时基金投研人士认为，监管层在政策上的有力支持以及市场上经过两轮较大幅度的下跌，在3000点位置具备一定的安全边际，许多股票都跌至相对合理的估值，反弹势在必行。博时基金认为，后市行情仍会有波折，但估值合理的成长标的将有稳定表现，建议投资者长期布局。
（据南方都市报） | 
